Sharpe Ratio

Di artikel ini kita akan mempelajari pengertian sharpe ratio. Sharpe ratio adalah metode yang dikembangkan oleh peraih nobel William F. Sharpe dan digunakan untuk membantu investor memahami pengembalian investasi dibandingkan dengan risikonya.

Rasio adalah pengembalian rata-rata yang diperoleh melebihi tingkat bebas risiko per unit volatilitas atau risiko total. Volatilitas adalah ukuran fluktuasi harga suatu aset atau portfolio.

Cara kerja sharpe ratio adalah menyesuaikan kinerja portfolio di masa lalu—atau kinerja masa depan yang diharapkan—untuk risiko berlebih yang diambil oleh investor.

Jika posisinya tinggi itu bagus jika dibandingkan dengan portfolio atau dana serupa dengan pengembalian yang lebih rendah. Umumnya semakin besar nilai sharpe ratio, semakin menarik pengembalian risiko yang disesuaikan.

Namun, SR adalah metode yang memiliki beberapa kelemahan. Di antaranya adalah asumsi hasil investasi terdistribusi normal.

Baca juga: Pentingnya Financial Ratio bagi Investor

Pengertian sharpe ratio, sharpe ratio adalah metode yang paling banyak digunakan di dunia investasi

Sharpe ratio telah menjadi metode yang paling banyak digunakan untuk menghitung pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. Teori Portfolio Modern menyatakan tentang penambahan aset ke portfolio yang terdiversifikasi yang memiliki korelasi rendah. Bahwa ini dapat menurunkan risiko portfolio tanpa mengorbankan pengembalian.

Menambahkan diversifikasi akan meningkatkan SR dibandingkan dengan portfolio serupa dengan tingkat diversifikasi lebih rendah.

Investor juga harus menerima asumsi bahwa risiko sama dengan volatilitas, yang bukannya tidak masuk akal tetapi mungkin terlalu sempit untuk diterapkan pada semua investasi.

Sharpe ratio adalah metode yang dapat digunakan untuk mengevaluasi kinerja masa lalu portfolio di mana pengembalian aktual digunakan dalam rumus.

Alternatifnya, investor dapat menggunakan kinerja portfolio yang diharapkan dan tingkat bebas risiko yang diharapkan untuk menghitung perkiraan sharpe ratio.

SR juga dapat membantu menjelaskan kelebihan pengembalian portfolio. Apakah disebabkan oleh keputusan investasi yang cerdas atau akibat terlalu banyak risiko.

Meskipun satu portfolio atau reksadana dapat menikmati pengembalian yang lebih tinggi daripada rekan-rekannya. Hal itu bisa disebut bagus jika pengembalian yang lebih tinggi tersebut tidak disertai dengan risiko tambahan yang berlebihan.

Semakin besar sharpe ratio dari portfolio, semakin baik kinerja penyesuaian risikonya. Jika analisis menghasilkan sharpe ratio yang negatif, itu berarti tingkat bebas risiko lebih besar daripada pengembalian portfolio, atau pengembalian portfolio diharapkan negatif.

Dalam kedua kasus tersebut. SR negatif tidak akan memberikan arti yang berguna.

Baca juga: Apa Itu Loss Ratio?

Contoh cara menggunakan sharpe ratio

Sharpe ratio adalah metode yang kerap digunakan untuk membandingkan perubahan dalam karakteristik pengembalian risiko. Ini bisa dicek secara keseluruhan ketika aset baru atau kelas aset ditambahkan ke portfolio.

Misalnya, seorang investor sedang mempertimbangkan untuk menambahkan dana lindung nilai alokasi ke portfolionya yang ada dan saat ini dibagi antara saham dan obligasi dan telah mengembalikan 15% selama setahun terakhir.

Tingkat bebas risiko saat ini adalah 3,5%, dan volatilitas pengembalian portfolio adalah 12%, yang membuat sharpe ratio menjadi 95,8%, atau (15%-3,5%) dibagi 12%.

Investor percaya bahwa menambahkan dana lindung nilai ke dalam portfolio akan menurunkan pengembalian yang diharapkan menjadi 11% untuk tahun yang akan datang, tetapi juga memperkirakan volatilitas portfolio akan turun menjadi 7%.

Mereka berasumsi bahwa tingkat bebas risiko akan tetap sama di tahun mendatang. Menggunakan rumus yang sama, dengan perkiraan angka masa depan, investor menemukan bahwa portfolio memiliki sharpe ratio yang diharapkan sebesar 107%, atau (11%-3.5%) dibagi 7%.

Di sini investor telah menunjukkan bahwa meskipun investasi hedge fund menurunkan pengembalian absolut portfolio, ia telah meningkatkan kinerjanya berdasarkan penyesuaian risiko.

Jika penambahan investasi baru menurunkan SR, itu tidak boleh ditambahkan ke portfolio.

Contoh ini mengasumsikan bahwa SR berdasarkan kinerja masa lalu dapat dibandingkan secara adil dengan kinerja masa depan yang diharapkan.

Setelah memahami pengertian SR dan memahami contoh SR, sekarang kita akan memahami batasan penggunaan sharpe ratio.

Baca juga: Apa Itu Leverage Ratio?

Contoh penerapan SR

Sharpe ratio adalah metode yang menggunakan deviasi standar pengembalian dalam penyebut sebagai proxy dari risiko portfolio total, yang mengasumsikan bahwa pengembalian didistribusikan secara normal.

Distribusi data yang normal seperti melempar sepasang dadu. Kita tahu bahwa dari banyak lemparan, hasil yang paling umum dari dadu adalah tujuh, dan hasil yang paling tidak umum adalah dua dan duabelas.

Namun, imbal hasil di pasar keuangan menyimpang dari rata-rata karena sejumlah besar penurunan atau lonjakan harga yang mengejutkan. Selain itu, deviasi standar mengasumsikan bahwa pergerakan harga di kedua arah sama-sama berisiko.

SR dapat dimanipulasi oleh manajer portfolio yang berusaha meningkatkan riwayat pengembalian yang disesuaikan dengan risiko.

Ini dapat dilakukan dengan memperpanjang interval pengukuran. Ini akan menghasilkan perkiraan volatilitas yang lebih rendah. Sebagai contoh, deviasi standar tahunan dari pengembalian harian umumnya lebih tinggi daripada pengembalian mingguan yang pada gilirannya lebih tinggi daripada pengembalian bulanan.

Alih-alih periode lihat-kembali yang netral, memilih periode untuk analisis dengan potensi sharpe ratio terbaik adalah cara lain untuk memilih data yang akan mendistorsi pengembalian yang disesuaikan dengan risiko.

Nikmati Keuntungan dengan Investasi Aman di Pluang!

Download aplikasi Pluang di Google Play Store atau App Store untuk membeli emas digital dan S&P 500 index futures dengan harga paling kompetitif di pasaran! Selisih harga jual-beli terendah dan tanpa biaya tersembunyi apapun.

Untuk produk investasi emas, kamu bisa menarik emas fisik dalam bentuk logam mulia Antam dengan kadar 999,9 mulai dari 1 gram hingga 100 gram. Sementara dengan Pluang S&P 500, kamu bisa berinvestasi dalam kontrak berjangka saham perusahaan besar di AS seperti Apple, Facebook, Netflix, Nike, dan lainnya.

Investasi kamu aman karena disimpan dan dijamin oleh Kliring Berjangka Indonesia (BUMN). Produk investasi di Pluang dikelola oleh PT PG Berjangka yang sudah berlisensi dan diawasi oleh Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi (BAPPEBTI). Segera download Pluang dan nikmati keuntungannya!

 Sumber: Investopedia

Simak juga:

• Apa Itu Kustodian?
• Apa Itu Pasar Saham dan Bagaimana Cara Kerjanya?
• Sejarah Pasar Saham di Indonesia